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新三板分层调整拉开帷幕 创新层降层企业“佛系”看待

2019-06-20 01:45

今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。自2019年5月6日起,全国股转公司按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。机构研究显示,创新层业绩表现好于基础层,创新层...

  今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。自2019年5月6日起,全国股转公司按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。机构研究显示,创新层业绩表现好于基础层,创新层的平均营收和净利润规模约为基础层的4-5倍。与此同时,部分入选2018年创新层的企业,自去年5月分层调整以来,因空缺“持证”董秘超3个月而被降层。而面对即将到来的分层调整,新三板挂牌公司的态度也是有所不同。

  一年一度的分层调整如期而至。按照时间安排,自2019年5月6日起,全国股转公司按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。换言之,今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。

  目前,新三板创新层企业共计882家,基础层企业有9158家。根据规定,拟进入或维持创新层的挂牌公司应当于5月6日-8日通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统统一门户——分层支持平台系统”完成进入或维持创新层的申报。

  中银国际研究显示,创新层的平均营收和净利润规模约为基础层的4-5倍,全年创新层营收增速下降较快,归母净利润同比下跌15%,表现好于基础层。盈利能力方面,2018全年创新层企业整体净利润率为4.6%,净资产收益率为7.62%,均高于基础层整体,创新层企业盈利能力优于基础层企业。而做市板块则相对竞价板块并无明显优势,甚至盈利波动更大。

  市场分层是新三板市场的一项基础性制度,为进行差异化管理,在2016年正式实施。根据市场发展的现状和需求,设置了三套并行标准。标准一侧重于挂牌公司的盈利要求;标准二侧重于挂牌公司的成长性要求;标准三侧重于挂牌公司的做市市值要求。为了在市场分层的基础上推进各层次差异化制度安排的进一步完善,全国股转公司在2017年12月新颁布实施的《分层管理办法》重点对创新层标准进行了修改完善。其中,新《分层管理办法》适度降低了盈利指标,提高盈利稳定性、收入规模等要求。在准入和维持条件中均设置了合格投资者不少于50人的要求。

  拟进入或维持创新层的挂牌公司可在“中国结算”App查询确认是否满足合格投资者不少于50人的要求。做市商计入合格投资者数量统计范畴。按照规定,全国股转公司在官网公示进入创新层的挂牌公司名单后,有异议的挂牌公司,在全国股转公司公示创新层初步筛选名单之日起3个转让日内,可通过主办券商提出异议。

  创新层企业发生了一些变化,截至2019年4月22日,创新层企业共883家。“减少”的57家企业,主要包括两种情形。

  其中,空缺“持证”董秘被降层成为创新层企业变动的一大景象。过去一年期间,多家创新层企业因董秘离职,“被迫”降至基础层。

  今年3月11日,股转公司发布公告,将星亚股份和盛盈汇2家公司调整至基础层。原因是这2家公司原董事会秘书离职后,没有及时聘请取得全国股转系统董事会秘书资格证书的董事会秘书,不满足创新层公司治理要求且持续时间已达3个月。

  实际上,入选2018年创新层的企业,自去年5月分层调整以来,因空缺“持证”董秘超3个月而被降层的并不止上述2家,还有国建新能、汇实科技、多尔克司、蓝天园林、正益移动、利隆媒体、锦聚成、浩丰股份、康沃动力等近10家挂牌公司。

  在挂牌企业密集的摘牌浪潮里,不乏创新层企业的身影,一些企业选择主动申请终止挂牌。主动离开新三板的公司,包括拟被上市公司并购,以及计划赴其他市场上市等原因。此外,宁波水表、亚世光电2家公司因成功转板A股而摘牌。

  面对即将到来的分层调整,新三板挂牌公司的态度有所不同。一家创新层企业的证代表示,“公司今年的指标应该是满足的,还会申请创新层。”对于创新层政策红利,该名证代称公司持“佛系”态度。也有基础层挂牌企业表示,将遵循股转公司的分层划分,符合就进入,不符合也不强求,目前的任务是做好企业。

关键词:新三板分层

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